Aumento e riduzione del capitale: perdite, ricapitalizzazione, diluizione

L'aumento di capitale e la tutela contro la diluizione

L'aumento si decide con una delibera dei soci verbalizzata dal notaio, oppure dagli amministratori se l'atto costitutivo attribuisce loro questa facoltà, entro i limiti fissati (art. 2481), e non si può attuare finché i conferimenti precedenti non sono stati interamente eseguiti. Ogni socio ha il diritto di sottoscrivere l'aumento in proporzione alla sua quota, entro un termine non inferiore a trenta giorni dalla comunicazione, e può cedere questo diritto ad altri se lo statuto non lo vieta (Cass. 9460/2021); gli amministratori non possono limitarlo di loro iniziativa (Cass. 22349/2015). La delibera fissa l'eventuale soprapprezzo, che serve proprio a proteggere i soci esistenti quando la società vale più del capitale nominale, può consentire che le quote non sottoscritte siano assegnate agli altri soci o a terzi, e deve prevedere espressamente se l'aumento vale anche se sottoscritto solo in parte. Chi sottoscrive versa almeno il 25% e l'intero soprapprezzo, il socio unico tutto; gli amministratori depositano l'attestazione dell'esecuzione entro trenta giorni. L'aumento gratuito, con le riserve disponibili, non modifica le quote (art. 2481-ter). Per il socio di minoranza, i rischi stanno nei termini brevi, nei prezzi di emissione senza soprapprezzo e negli aumenti deliberati senza una vera esigenza della società: le tutele sono spiegate nella pagina sulle tutele del socio di minoranza e sull'impugnazione delle decisioni dei soci.

La riduzione volontaria e quella per perdite

Il capitale minimo della srl è di 10.000 euro, ma può essere fissato anche da un euro, a condizione che i conferimenti siano in denaro e interamente versati e che un quinto degli utili sia accantonato a riserva finché capitale e riserva non raggiungono i 10.000 euro (art. 2463). Quando il capitale si azzera o scende sotto il minimo, la scelta è tra ricapitalizzare, trasformare la società o avviarla alla liquidazione, spiegata nella pagina su scioglimento e liquidazione. Dal momento in cui si verifica la causa di scioglimento gli amministratori possono gestire solo per conservare il valore del patrimonio, e se proseguono l'attività ordinaria rispondono personalmente, con un danno che la legge presume pari al peggioramento del patrimonio netto nel frattempo (art. 2486), come spiegato nella pagina sulla responsabilità dell'amministratore. Per le spa valgono regole analoghe, con il loro minimo (artt. 2446-2447).

Le sospensioni per le imprese in crisi

La legge sospende questi obblighi quando l'impresa sta cercando di risanarsi con gli strumenti del Codice della crisi. Con l'istanza di composizione negoziata, se l'imprenditore lo dichiara, e dalla pubblicazione nel registro delle imprese fino alla conclusione delle trattative, non si applicano gli obblighi di riduzione e ricapitalizzazione e non opera la causa di scioglimento per perdita del capitale (art. 20 CCII); lo stesso avviene dal deposito della domanda di accesso a uno strumento di regolazione della crisi fino all'omologazione (art. 89 CCII). Per le perdite emerse negli esercizi dal 2020 al 2022 resta la disciplina speciale dell'art. 6 DL 23/2020, che rinvia l'obbligo di ripianarle al quinto esercizio successivo, da indicare distintamente nella nota integrativa. La sospensione non autorizza però una gestione indifferente ai creditori: prima del deposito della domanda resta ferma la responsabilità dell'art. 2486. Gli apporti dei soci si possono fare anche come versamenti in conto capitale o finanziamenti, con conseguenze molto diverse spiegate nella pagina sui finanziamenti dei soci.

1. Monitorare il patrimonio netto con situazioni infrannuali, non solo con il bilancio.
2. Convocare subito l'assemblea quando la perdita supera un terzo, con una relazione chiara.
3. Scegliere la strada: ricapitalizzare, trasformare, avviare la composizione negoziata o liquidare.
4. Proteggere i soci di minoranza con termini adeguati, soprapprezzo e informazioni complete.
5. Documentare le decisioni degli amministratori nella fase di crisi, per difendersi da azioni di responsabilità.

Il funzionamento generale della srl è spiegato nella pagina su costituzione e funzionamento della srl; la procedura di risanamento stragiudiziale nella pagina sulla composizione negoziata della crisi.